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电子行业2013年度投资策略寻求比较优势

时间:2019-05-16 10:19:30 来源:互联网 阅读:0次

电子行业2013年度投资策略:寻求比较优势下的结构性机会

2013年电子行业确定性的机会将来自于传统笔记本电脑的升级;安防、行业继续高速增长。同时,密切关注13年中期的LED照明的放量、金融IC的提速。智能电视值得期待。剔除波动因素,电子行业将延续结构性行情。

PC迎来革新,超级本和平板电脑销量将会出彩。Wi8的发布正式拉开笔电升级的序幕,终端可能为超级本、平板、surface,升级路径为金属外壳、触摸屏、长时间待机、快速开关机,终端产品之间的区别将变得模糊。以联想电脑为代表的PC厂家、以三星为首的智能厂家,加上微软,将和苹果形成鼎立的势态。经过半年多的产品定型和改进,下半年有望形成此类产品的高峰,13年全年各厂家都将会有产品持续发布。其中联想和三星的产业链值得关注。

智能将有30%以上的增长。其中给产业链带来较大贡献的将是苹果和中低端产业链。三星的优势将会继续保持。智能销量中的增量部分将大部分来自中国、印度等欠发达国家,价格低、性价比高的中低阶智能将成为销量中的主要部分。

安防行业持续景气,集成商竞争加剧,设备商占据优势。13年安防行业增速仍将大幅超越宏观经济增速,具有配置价值。壁垒较低的集成市场竞争更为激烈。由于存在多重壁垒,上游的安防设备公司竞争格局未变,定价能力强。

看好上游设备商,关注集成商中标带来的波段机会。

LED产能依然过剩,期待13年中期照明市场启动:LED行业年初以来依旧处于产能消化的过程中,企业业绩下滑明显。根据我们的测算,按照目前的市场需求,全世界仅需要1600台MOCVD,但是现在却有近2800台MOCVD,其中大陆就占了四分之一以上。但行业需求增长很快,明年路灯及商照的大规模启动将为部分公司带来机会;民用照明市场有望在明年年中以后逐步放量。

智能卡的重点关注点为金融IC卡。12年智能卡市场规模超过100亿元,其中通信领域仍占智能卡销售额市场份额。展望13年,社保卡将保持快速增长,而金融IC卡随着安全检测认证体系的建成和芯片认证工作的完成,有望成为规模发卡的元年。由于银行卡存量达30亿张,年发卡量近5亿张,金融IC卡未来销售将超越社保卡,有望接近通信卡。

智能电视乃大势所趋,等待苹果iTV率先启动。互联化是不可逆转的潮流。在终端日益多元化的今天。电视是"四屏(电视、个人电脑、平板电脑、)"中一个被智能化、络化的终端,将蕴藏巨大的产业机会。苹果下一代iTV有望在明年推出,届时将推动整体行业的快速发展。

资本支出及产能投放依然较高,产能依然过剩。11年全球电子行业资本支出达到历史,12年资本支出依然较大,预计将达到609.4亿美元,全球半导体产能消化压力在近几年都不会有明显改善。需求的提升也难以带来产品的明显涨价和企业利润的大幅提升,行业缺少系统性的机会。

重点公司推荐:歌尔声学、大华股份、长盈精密、欧菲光、顺络电子、同方国芯,宜安科技,安洁科技,长信科技。

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